Konjunktureinschätzungen bleiben trotz Verbesserung verhalten. Ergebnisse des WIFO-Konjunkturtests vom November 2025

Werner Hölzl

27.11.2025

Konjunktureinschätzungen bleiben trotz Verbesserung verhalten

Ergebnisse des WIFO-Konjunkturtests vom November 2025

Die Ergebnisse des WIFO-Konjunkturtests zeigen im November eine weiterhin verhaltene Stabilisierung der unternehmerischen Konjunktureinschätzungen. Der WIFO-Konjunkturklimaindex notiert mit –0,9 Punkten (saisonbereinigt) 0,6 Punkte über dem Wert vom Oktober. Bei den Lagebeurteilungen zeigen sich leichte Verbesserungen, während sich die Konjunkturerwartungen kaum verändern. Über die Sektoren hinweg zeigen sich leichte Unterschiede: Zugewinne in der Bauwirtschaft stehen Indexrückgänge im Einzelhandel gegenüber. Die Industriekonjunktur bleibt trotz Verbesserungen der Lageeinschätzungen gedämpft. Die Kreditnachfrage der Unternehmen ging im Vergleich zum Vorquartal geringfügig zurück. Die unternehmerischen Einschätzungen über die Bereitschaft der Banken zur Kreditvergabe verbesserte sich leicht. Diese wird aber weiterhin mehrheitlich als zurückhaltend beurteilt.

Der Index der aktuellen Lagebeurteilungen der Gesamtwirtschaft stieg im November um 0,9 Punkte auf –1,3 Punkte an, blieb damit aber weiter knapp unter der Nulllinie, die positive von negativen Lageeinschätzungen trennt. In der Sachgütererzeugung stieg der Lageindex zwar an (+4,5 Punkte), notierte aber mit –7,5 Punkten weiter deutlich unter der Nulllinie. In der Bauwirtschaft stieg der Lageindex um 1,2 Punkte und notierte mit 5,5 Punkten über der Nulllinie. In den Dienstleistungsbereichen ging der Lageindex leicht zurück (–0,4 Punkte), blieb aber mit 0,7 Punkten im positiven Bereich. Im Einzelhandel zeigte sich eine Verschlechterung des Lageindex (–1,8 Punkte), der mit –0,4 Punkten wieder knapp im skeptischen Bereich notierte.

Der Index der unternehmerischen Erwartungen der Gesamtwirtschaft blieb im November nahezu unverändert zum Vormonat (+0,1 Punkte) und lag mit –0,3 Punkten knapp unter der Nulllinie, die negative von positiven Konjunkturerwartungen trennt. Im Einzelhandel ging der Erwartungsindex zurück (–3,1 Punkte) und notierte mit –13,6 Punkten wieder tiefer im Bereich skeptischer Konjunkturerwartungen. In den Dienstleistungsbereichen hingegen stieg der Erwartungsindex an (+1,4 Punkte) und notierte mit 3,2 Punkten höher im positiven Bereich. Auch in der Bauwirtschaft zeigte sich eine Verbesserung (+1,1 Punkte) und der Erwartungsindex notierte mit 5,4 Punkten wieder merklich über der Nulllinie. In der Sachgütererzeugung hingegen sank der Erwartungsindex im November leicht (–0,9 Punkte) und notierte mit –3,3 Punkten weiterhin knapp im Bereich skeptischer Konjunkturerwartungen.