Die Inflation wird weiterhin maßgeblich von den Rohstoffpreisen getrieben, deren Anstieg zuletzt stark vom Erdgaspreis ausging.
Zur Hälfte wird die Inflation von globalen Nachfrageimpulsen (Aufschwung der Weltwirtschaft) und weltweiten Angebotsschocks
(Angebots- und Lieferengpässe) verursacht. In den USA ist die Erholung bereits weiter fortgeschritten als im Euro-Raum, die
dortige Geldpolitik wird zunehmend gestrafft. Österreich verzeichnete im IV. Quartal 2021 – wie schon im IV. Quartal 2020
– einen der stärksten BIP-Rückgänge im Euro-Raum. Der heimische Arbeitsmarkt hat den vierten Lockdown allerdings weitgehend
unbeschadet überstanden. Vor allem im produzierenden Gewerbe überwiegt trotz Materialmangels und Rekrutierungsschwierigkeiten
der Optimismus.
JEL-Codes:E32, E66
Keywords:Konjunkturbericht, Konjunkturprognose
Forschungsbereich:Makroökonomie und öffentliche Finanzen
Sprache:Deutsch
Global Factors Account for Half of Inflation
Inflation continues to be driven to a large extent by commodity prices, which have recently risen strongly due to the price
of natural gas. Half of inflation is caused by global demand impulses (upswing of the world economy) and global supply shocks
(supply and delivery bottlenecks). In the USA, the recovery is already further advanced than in the euro area, and monetary
policy there is increasingly being tightened. Austria recorded one of the sharpest GDP declines in the euro area in the fourth
quarter of 2021 – as it did in the fourth quarter of 2020. However, the domestic labour market weathered the fourth lockdown
largely unscathed. Particularly in the manufacturing sector, optimism prevails despite material shortages and recruitment
difficulties.