Zur Absicherung der Konjunkturprognose befragte das WIFO zum Jahresende 3.000 Betriebe aus Industrie, Bauwirtschaft, Elektrizitätswirtschaft
und Sondergesellschaften um ihre Investitionspläne und Konjunktureinschätzung. Diese Bereiche schränken ihre Investitionen
seit einigen Jahren ein (1994 84,5 Mrd. S, –5%). Für 1995 ist ein Anstieg um 13% auf 96 Mrd. S geplant. Gemeinsam mit den
in der Befragung nicht erfaßten Bereichen sollten die Investitionen der Gesamtwirtschaft 1994 nominell um 7,5% und real um
5% höher sein als im Vorjahr und damit den Aufschwung stützen. Die Industrieinvestitionen sind seit drei Jahren rückläufig
(1994 nominell –3%, real –5%) und mittlerweile um ein Viertel niedriger als 1992. Die Investitionsquote sank von 7,4% im Jahr
1992 auf 5,6% im Jahr 1994. Erfahrungsgemäß reagieren die Investitionen der Industrie auf einen Konjunkturaufschwung mit gewisser
Verzögerung. Die Kapazitätsauslastung stieg 1994 auf 83%, liegt aber damit noch unter dem langjährigen Mittelwert. Die Bauwirtschaft
kann nach einer Stagnation im Vorjahr ihre Investitionen 1994 nominell um 4% und 1995 um 6% erhöhen. Die Elektrizitätswirtschaft
steigerte ihre Ausgaben 1994 um 4,5% und setzt ihre Pläne für 1995 um 23% höher an.
Keywords:Investitionstätigkeit kommt in Schwung. Ergebnisse des WIFO-Investitionstests vom Herbst 1994; Fall 1994 Survey: Investment
Gaining Momentum
Forschungsbereich:Industrie-, Innovations- und internationale Ökonomie
Sprache:Deutsch
Fall 1994 Survey: Investment Gaining Momentum
In the context of its regular business cycle monitoring and forecasting exercise WIFO in late 1994 sampled some 3,000 manufacturing,
construction, and public utility companies for their investment plans. The results suggest that in these sectors aggregate
investment continued falling in 1994, by an estimated 5 percent (to a total of Sch 84.5 billion). Plans for 1995 provide for
an increase by 13 percent. Including estimates for the rest of the economy, total gross fixed investment is projected to expand
by 7½ percent in nominal and 5 percent in real values, thereby giving support to the business cycle recovery under way. In
manufacturing industry, investment has been declining for the last three years, in 1994 by 5 percent in volume. The investment
ratio (as percent of turnover) fell from 7.4 percent in 1992 to 5.6 percent in 1994, confirming the usual time lag of investment
vis-à-vis the pick-up in final demand and output. Capacity utilization, while rising from 81 percent to 83 percent, still
remains below the long-term average. According to the new plans, industrial investment is set to rise by 8 percent volume
in 1995. This rebound, a consequence of the rise in demand since mid-1993, is still cautious due to the persistent substantial
amount of spare capacity. Rationalization remains the dominant motive for capital spending for 39 percent of firms, although
the share of those citing capacity enlargement has increased from 23 percent to 27 percent. Industrial employment, which fell
by more than 3 percent in 1994, may still not have reached a turning point. The strongest rebound in investment is likely
to occur in the basic and semi-manufactures industries (oil, steel, non-ferrous metals). This sector was hit the most by the
past recession and has to make substantial efforts to secure its competitiveness. Investment propensity remains moderate for
the time being in the fast-rising sector of technical manufactures, and appears to be further weakening in the textile branches.
Investment spending in the construction industry, having stagnated in the previous year, is estimated to increase by 4 percent
and 6 percent (current values), respectively, in 1994 and 1995. Survey responses from electricity companies suggest a rise
by 4½ percent for 1994 and by 23 percent for 1995.