Die finanziellen Rahmenbedingungen für die Entwicklung des Welthandels verbessern sich in den kommenden Jahren. Die nominellen
Dollarzinsen dürften aus zwei Gründen wieder zurückgehen: weil sich das Wachstum in den USA ab 1995 abschwächt und weil eine
Senkung der Kosten internationaler Kredite nötig ist, um die prekäre Finanzlage vieler Entwicklungsländer zu stabilisieren.
Die Weltwährung wird unterbewertet bleiben und so den Schuldendienst der meisten Entwicklungsländer erleichtern. Die Exportdynamik
verlagert sich weiter zugunsten der Entwicklungsländer in Südostasien und Lateinamerika, doch dürfte auch Osteuropa Marktanteilsgewinne
erzielen. Insgesamt sollte der Welthandel bis 1999 um 6½% pro Jahr wachsen und damit etwas rascher als seit Mitte der achtziger
Jahre. Die Wirtschaft wird in den USA, Japan und Westeuropa etwa gleichschrittig expandieren. In den USA dürfte die Produktion
um etwa 2½% pro Jahr steigen, sinkende Dollarzinsen und ein niedriger Dollarkurs stützen Investitionen und Exporte. Die westeuropäischen
Länder profitieren von der Schaffung des Binnenmarktes und der EU-Erweiterung. Allerdings macht die Erfüllung der Maastricht-Kriterien
in vielen Ländern einschneidende Maßnahmen zur Budgetkonsolidierung notwendig. Insgesamt wird das BIP in den europäischen
OECD-Ländern um etwa 2¼% wachsen. In Japan werden Investitionen und Exporte nicht mehr so rasch expandieren können, bis 1999
dürfte daher das BIP um nur etwa 2½% pro Jahr zunehmen.
Keywords:Gleichschrittiges Wachstum in den USA, Japan und Westeuropa. Mittelfristprognose der Weltwirtschaft bis 1999; Three Major
Economies Expected to Grow at a Similar Pace
Forschungsbereich:Industrie-, Innovations- und internationale Ökonomie
Sprache:Deutsch
Three Major Economies Expected to Grow at a Similar Pace
Financial framework conditions for the expansion of world trade are set to improve over the coming years. Nominal dollar interest
rates may head downwards, for two reasons: deceleration of U.S. growth, and a lowering of international credit costs required
to stabilize the fragile debt situation of many developing countries (the strong rise in dollar interest rates during 1994
has largely contributed towards the breaking of the Mexico crisis). The dollar may remain undervalued, thereby alleviating
the debt burden not only of the U.S. but also of developing countries. Export buoyancy is expected to further shift towards
the rising economies in South-East Asia and Latin America; reform countries in eastern Europe should also gain international
market shares, while industrialized countries should see their aggregate market share fall. World trade growth is projected
to accelerate from the pace obtaining since the mid-1980s, to an average 6½ percent p.a. until 1999. The three major economies
– the U.S., Japan, and Germany – are expected to grow at a similar pace. U.S. output growth should attain around 2½ percent
p.a., with falling dollar interest rates and a low exchange rate supporting both investment and exports. Fiscal consolidation
may dampen growth only to a limited extent, as it is brought about primarily via higher taxes for top income earners who may
accommodate the income squeeze by lowering their savings. Western European countries stand to benefit from the implementation
of the single market and from EU enlargement, but the strive for convergence towards the Maastricht criteria will require
severe measures of budget consolidation in many countries. In all, GDP in OECD-Europe is projected to rise at an annual average
2¼ percent, with the German economy expanding at a faster pace of 2¼ percent, due mainly to the ongoing catching-up process
in the new Länder. In Japan, rapid growth of investment and exports is unlikely to continue, if only because of the largely
overvalued Yen. Annual GDP growth up to 1999 is projected at 2½ percent.
