{"id":48680,"date":"2023-11-20T15:40:58","date_gmt":"2023-11-20T14:40:58","guid":{"rendered":"https:\/\/www.wifo.ac.at\/publication\/gemeinschaftsdiagnose-1-2023-inflation-im-kern-hoch-angebotskraefte-jetzt-staerken\/"},"modified":"2026-07-03T10:34:40","modified_gmt":"2026-07-03T08:34:40","slug":"gemeinschaftsdiagnose-1-2023-inflation-im-kern-hoch-angebotskraefte-jetzt-staerken","status":"publish","type":"publication","link":"https:\/\/www.wifo.ac.at\/en\/publication\/48680\/","title":{"rendered":"Joint Economic Forecast for the German Economy #1-2023 \u2013 Inflation High at Core \u2013 Strengthen Supply Forces Now"},"content":{"rendered":"","protected":false},"featured_media":0,"template":"","class_list":["post-48680","publication","type-publication","status-publish","hentry"],"acf":{"subtitle":"","text":"The economic setback in the winter half-year 2022-23 is likely to have been less severe than feared in the fall. The supply-side disruptions which have been weighing on the German economy for some time have eased. However, a noticeable decline in inflation rates will be some time coming, as the demand pull is unlikely to diminish for the time being. In addition to the government relief measures, this will also be due to the foreseeably high wage increases. At 6.0 percent, the inflation rate in 2023 will be only slightly lower than in the previous year. The rate is not expected to fall noticeably until next year, in particular due to declining energy prices. The decline in the core inflation rate (i.e. the increase in consumer prices excluding energy) will initially be much weaker. It is expected to fall only slowly from 6.2 percent in the current year to 3.3 percent in the coming year. The manufacturing sector will become the mainstay of the economy in the coming quarters, benefitting directly from the easing of supply bottlenecks and the return of somewhat cheaper energy. As real wages pick up again, private consumption will also contribute to overall economic expansion in the further course of the year. By contrast, the construction industry will slow the economy, as demand will remain weak, also as a result of higher financing costs. Price-adjusted GDP will increase by 0.3 percent this year and by 1.5 percent next year. The institutes have thus raised their forecast from fall 2022 for the current year by a noticeable 0.7 percentage points, while the forecast for the coming year has been lowered by 0.4 percentage points. In recent years, economic policymakers have largely let the reins of supply-side policy slip, even in times when there was no acute crisis management. The need for reform is all the greater now, especially to meet the challenges of demographic change and the energy transition. Both require measures to strengthen potential, also in order to contain the intensifying conflicts over distribution.","onlinedate":"2023-04-14 00:00:00","lang":"German","publication_series":"","publication_date":"20230405","publication_date_year":"","publication_date_full":true,"publication_num_pages":"92","keywords":"[]","jelcodes":"[]","related_publications":"[\"59d9a05d-f911-484a-bfb5-f73d5b30e6db\"]","pdf":450536,"zip":null,"link":"","monthly_report":false,"monthly_report_main":false,"monthly_report_volume":"","monthly_report_pages":"","monthly_report_pages_sort":"0","issue":"","journal":"","publisher":"","invisible":false,"external":false,"embargo_date":"2023-04-14 00:00:00","types":[81966],"research_groups":[3500],"collaboration":"Projektgruppe Gemeinschaftsdiagnose","persons":[3872,3567,3865],"persons_data":"[{\"personId\":3872,\"personName\":\"Sandra Bilek-Steindl\",\"organisationNames\":[]},{\"personId\":3567,\"personName\":\"Stefan Ederer\",\"organisationNames\":[]},{\"personId\":3865,\"personName\":\"Stefan Schiman-Vukan\",\"organisationNames\":[]}]","clients":[10960],"subclients":[],"partners":[],"topics":[],"host_publication_title":"","host_publication_subtitle":"","place_of_publication":"","host_publication_editors":"[]","type_description":"","output_media":"","chapter":"","article_number":"","citations":"{\"apa\":\"<div class=\\\"rendering rendering_researchoutput  rendering_researchoutput_apa rendering_bookanthology rendering_apa rendering_bookanthology_apa\\\">Projektgruppe Gemeinschaftsdiagnose<span>, Bilek-Steindl, S.<\\\/span><span>, &amp; Schiman-Vukan, S.<\\\/span> (2023). <span><em>Gemeinschaftsdiagnose #1-2023 \u2013 Inflation im Kern hoch \u2013 Angebotskr\u00e4fte jetzt st\u00e4rken<\\\/em><\\\/span>. 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Die Inflationsrate wird im Jahr 2023 mit 6,0\u200a\\\\% nur wenig niedriger liegen als im Vorjahr. Erst im kommenden Jahr d{\\\\\\\"u}rfte die Rate, insbesondere aufgrund der r{\\\\\\\"u}ckl{\\\\\\\"a}ufigen Energiepreise, sp{\\\\\\\"u}rbar sinken. Der R{\\\\\\\"u}ckgang der Kerninflationsrate (also der Anstieg der Verbraucherpreise ohne Energie) f{\\\\\\\"a}llt zun{\\\\\\\"a}chst deutlich schw{\\\\\\\"a}cher aus. Sie d{\\\\\\\"u}rfte von 6,2\u200a\\\\% im laufenden Jahr nur langsam auf 3,3\u200a\\\\% im kommenden Jahr zur{\\\\\\\"u}ckgehen. Das Verarbeitende Gewerbe wird in den kommenden Quartalen zur Konjunkturst{\\\\\\\"u}tze werden, da es unmittelbar vom Abflauen der Lieferengp{\\\\\\\"a}sse und der wieder etwas g{\\\\\\\"u}nstigeren Energie profitiert. Da die Reall{\\\\\\\"o}hne wieder anziehen, wird auch der private Konsum im weiteren Verlauf zur gesamtwirtschaftlichen Expansion beitragen. Die Bauwirtschaft wird die Konjunktur hingegen bremsen, da die Nachfrage auch als Folge der gestiegenen Finanzierungskosten schwach bleiben wird. Das preisbereinigte Bruttoinlandsprodukt wird in diesem Jahr um 0,3\u200a\\\\% und im kommenden Jahr um 1,5\u200a\\\\% zulegen. Damit heben die Institute ihre Prognose vom Herbst 2022 f{\\\\\\\"u}r das laufende Jahr sp{\\\\\\\"u}rbar um 0,7 Prozentpunkte an, w{\\\\\\\"a}hrend die Prognose f{\\\\\\\"u}r das kommende Jahr um 0,4 Prozentpunkte gesenkt wird. Die Wirtschaftspolitik hat in den vergangenen Jahren die angebotspolitischen Z{\\\\\\\"u}gel weitgehend schleifen lassen, auch in Zeiten, in denen kein akutes Krisenmanagement anstand. Umso gr{\\\\\\\"o}{\\\\ss}er ist nun der Reformbedarf, um insbesondere die Herausforderungen des demografischen Wandels und der Energiewende zu bew{\\\\\\\"a}ltigen. 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Die angebotsseitigen St\u00f6rungen, die die deutsche Wirtschaft seit geraumer Zeit belasten, haben nachgelassen. Ein merklicher R\u00fcckgang der Inflationsraten wird jedoch noch etwas auf sich warten lassen, da der Nachfragesog vorerst kaum geringer werden d\u00fcrfte. Dazu tragen neben den staatlichen Entlastungsma\u00dfnahmen auch die absehbar hohen Lohnsteigerungen bei. Die Inflationsrate wird im Jahr 2023 mit 6,0\u200a% nur wenig niedriger liegen als im Vorjahr. Erst im kommenden Jahr d\u00fcrfte die Rate, insbesondere aufgrund der r\u00fcckl\u00e4ufigen Energiepreise, sp\u00fcrbar sinken. Der R\u00fcckgang der Kerninflationsrate (also der Anstieg der Verbraucherpreise ohne Energie) f\u00e4llt zun\u00e4chst deutlich schw\u00e4cher aus. Sie d\u00fcrfte von 6,2\u200a% im laufenden Jahr nur langsam auf 3,3\u200a% im kommenden Jahr zur\u00fcckgehen. Das Verarbeitende Gewerbe wird in den kommenden Quartalen zur Konjunkturst\u00fctze werden, da es unmittelbar vom Abflauen der Lieferengp\u00e4sse und der wieder etwas g\u00fcnstigeren Energie profitiert. Da die Reall\u00f6hne wieder anziehen, wird auch der private Konsum im weiteren Verlauf zur gesamtwirtschaftlichen Expansion beitragen. Die Bauwirtschaft wird die Konjunktur hingegen bremsen, da die Nachfrage auch als Folge der gestiegenen Finanzierungskosten schwach bleiben wird. Das preisbereinigte Bruttoinlandsprodukt wird in diesem Jahr um 0,3\u200a% und im kommenden Jahr um 1,5\u200a% zulegen. Damit heben die Institute ihre Prognose vom Herbst 2022 f\u00fcr das laufende Jahr sp\u00fcrbar um 0,7 Prozentpunkte an, w\u00e4hrend die Prognose f\u00fcr das kommende Jahr um 0,4 Prozentpunkte gesenkt wird. Die Wirtschaftspolitik hat in den vergangenen Jahren die angebotspolitischen Z\u00fcgel weitgehend schleifen lassen, auch in Zeiten, in denen kein akutes Krisenmanagement anstand. Umso gr\u00f6\u00dfer ist nun der Reformbedarf, um insbesondere die Herausforderungen des demografischen Wandels und der Energiewende zu bew\u00e4ltigen. Beide erfordern potenzialst\u00e4rkende Ma\u00dfnahmen, auch um die sich versch\u00e4rfenden Verteilungskonflikte einzuhegen.<\\\/p><p>AB  - Der konjunkturelle R\u00fcckschlag im Winterhalbjahr 2022\\\/23 d\u00fcrfte glimpflicher ausgefallen sein als im Herbst bef\u00fcrchtet. Die angebotsseitigen St\u00f6rungen, die die deutsche Wirtschaft seit geraumer Zeit belasten, haben nachgelassen. Ein merklicher R\u00fcckgang der Inflationsraten wird jedoch noch etwas auf sich warten lassen, da der Nachfragesog vorerst kaum geringer werden d\u00fcrfte. Dazu tragen neben den staatlichen Entlastungsma\u00dfnahmen auch die absehbar hohen Lohnsteigerungen bei. Die Inflationsrate wird im Jahr 2023 mit 6,0\u200a% nur wenig niedriger liegen als im Vorjahr. Erst im kommenden Jahr d\u00fcrfte die Rate, insbesondere aufgrund der r\u00fcckl\u00e4ufigen Energiepreise, sp\u00fcrbar sinken. Der R\u00fcckgang der Kerninflationsrate (also der Anstieg der Verbraucherpreise ohne Energie) f\u00e4llt zun\u00e4chst deutlich schw\u00e4cher aus. Sie d\u00fcrfte von 6,2\u200a% im laufenden Jahr nur langsam auf 3,3\u200a% im kommenden Jahr zur\u00fcckgehen. Das Verarbeitende Gewerbe wird in den kommenden Quartalen zur Konjunkturst\u00fctze werden, da es unmittelbar vom Abflauen der Lieferengp\u00e4sse und der wieder etwas g\u00fcnstigeren Energie profitiert. Da die Reall\u00f6hne wieder anziehen, wird auch der private Konsum im weiteren Verlauf zur gesamtwirtschaftlichen Expansion beitragen. Die Bauwirtschaft wird die Konjunktur hingegen bremsen, da die Nachfrage auch als Folge der gestiegenen Finanzierungskosten schwach bleiben wird. Das preisbereinigte Bruttoinlandsprodukt wird in diesem Jahr um 0,3\u200a% und im kommenden Jahr um 1,5\u200a% zulegen. Damit heben die Institute ihre Prognose vom Herbst 2022 f\u00fcr das laufende Jahr sp\u00fcrbar um 0,7 Prozentpunkte an, w\u00e4hrend die Prognose f\u00fcr das kommende Jahr um 0,4 Prozentpunkte gesenkt wird. Die Wirtschaftspolitik hat in den vergangenen Jahren die angebotspolitischen Z\u00fcgel weitgehend schleifen lassen, auch in Zeiten, in denen kein akutes Krisenmanagement anstand. Umso gr\u00f6\u00dfer ist nun der Reformbedarf, um insbesondere die Herausforderungen des demografischen Wandels und der Energiewende zu bew\u00e4ltigen. 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