{"id":425859,"date":"2025-05-07T16:52:12","date_gmt":"2025-05-07T14:52:12","guid":{"rendered":"https:\/\/www.wifo.ac.at\/publication\/425859\/"},"modified":"2025-05-15T11:10:15","modified_gmt":"2025-05-15T09:10:15","slug":"calming-inflationary-momentum-allows-key-interest-rates-to-be-lowered","status":"publish","type":"publication","link":"https:\/\/www.wifo.ac.at\/en\/publication\/425859\/","title":{"rendered":"Calming Inflationary Momentum Allows Key Interest Rates to be Lowered"},"content":{"rendered":"","protected":false},"featured_media":0,"template":"","class_list":["post-425859","publication","type-publication","status-publish","hentry"],"acf":{"subtitle":"","text":"The European Central Bank began a series of interest rate cuts in June 2024. In the fall, the Federal Reserve Bank followed suit and lowered its target rate by 0.5 percentage points. Both central banks continued to reduce the securities acquired in the past years. In the euro area, the rounds of interest rate cuts spilled over to the money market, with deposit and lending rates in the Austrian banking industry following suit. The effects of the recession were clearly felt on the financial market. Demand for credit remained weak throughout the year, with residential construction loans in particular suffering from high construction costs, high real estate prices and regulatory restrictions. The volume of short-term corporate loans fell as inventories were reduced, and additional demand for long-term loans remained limited due to weak investment activity. Private households increased their savings activities and invested mainly in term deposits and fixed-interest securities. The Financial Market Stability Committee recommended the introduction of a sectoral systemic risk buffer for commercial real estate lending. A sharp increase in write-downs on fixed assets in the banking industry caused the operating result to shrink slightly. Price gains on the Vienna Stock Exchange were unable to keep pace with the growth in nominal GDP, implying that the market capitalisation lost ground to 26.1 percent of GDP. The real appreciation of the effective exchange rate index continued in 2024.","onlinedate":"2025-05-07 14:52:16","lang":"German","publication_series":"","publication_date":"20250507","publication_date_year":"","publication_date_full":true,"publication_num_pages":"","keywords":"[]","jelcodes":"[\"E52\",\"G21\",\"G32\",\"G52\"]","related_publications":"[\"7c48e4d1-54b1-4b76-b84e-ca0e865d0aae\",\"33ec6f39-f226-453e-b8cc-154ca4a7bbe6\",\"d542d525-1712-40de-af46-32ce7ea7fa76\",\"f43f876f-e4b9-4ac0-93f3-002490f7e22a\",\"7e0c0ff8-4d70-47dd-aeed-d57adf117ec6\"]","pdf":426131,"zip":null,"link":"","monthly_report":true,"monthly_report_main":false,"monthly_report_volume":"98","monthly_report_pages":"217-228","monthly_report_pages_sort":"217","issue":"4","journal":"WIFO-Monatsberichte","publisher":"","invisible":false,"external":false,"embargo_date":null,"types":[44312],"research_groups":[3500],"collaboration":"","persons":[3899],"persons_data":"[{\"personId\":3899,\"personName\":\"Thomas Url\",\"organisationNames\":[]}]","clients":[],"subclients":[],"partners":[],"topics":[],"host_publication_title":"","host_publication_subtitle":"","place_of_publication":"","host_publication_editors":"[]","type_description":"","output_media":"","chapter":"","article_number":"","citations":"{\"apa\":\"
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abstract = \\\"Die Europ{\\\\\\\"a}ische Zentralbank begann im Sommer 2024 mit einer Serie an Zinssenkungen. Im Herbst zog die Federal Reserve Bank nach und senkte die Target Rate um 0,5 Prozentpunkte. Beide Zentralbanken schmolzen ihren Bestand an Wertpapieren in der Bilanz ab. Im Euro-Raum pflanzten sich die Zinssenkungsrunden unmittelbar auf den Geldmarkt fort, die Einlagen- und Kreditzinsen der {\\\\\\\"o}sterreichischen Kreditwirtschaft folgten diesen Vorgaben. Die Spuren der Rezession waren auf dem Finanzmarkt deutlich sichtbar. Die Kreditnachfrage blieb im gesamten Jahresverlauf 2024 schwach, besonders Wohnbaukredite litten unter hohen Baukosten und Immobilienpreisen sowie regulatorischen Beschr{\\\\\\\"a}nkungen. Das Volumen kurzfristiger Unternehmenskredite sank im Zuge des Lagerabbaus, und die zus{\\\\\\\"a}tzliche Nachfrage nach langfristigen Krediten blieb wegen der schwachen Investitionst{\\\\\\\"a}tigkeit beschr{\\\\\\\"a}nkt. Die privaten Haushalte steigerten ihre Spart{\\\\\\\"a}tigkeit und investierten gro{\\\\ss}teils in gebundene Einlagen und festverzinsliche Wertpapiere. Das Finanzmarktstabilit{\\\\\\\"a}tsgremium empfahl die Einf{\\\\\\\"u}hrung eines sektoralen Systemrisikopuffers f{\\\\\\\"u}r Gewerbeimmobilienfinanzierungen. Die deutliche Zunahme der Abschreibungen auf Anlageverm{\\\\\\\"o}gen verursachte ein leicht schrumpfendes Betriebsergebnis in der Kreditwirtschaft. Die Kursgewinne an der Wiener B{\\\\\\\"o}rse konnten mit dem Wachstum der nominellen Wirtschaftsleistung nicht Schritt halten, sodass die Marktkapitalisierung auf 26,1\\\\% des BIP zur{\\\\\\\"u}ckging. Die reale Aufwertung des effektiven Wechselkursindex setzte sich auch 2024 fort.\\\",<\\\/div>
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AU - Url, Thomas<\\\/p>

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Y1 - 2025\\\/5\\\/7<\\\/p>

N2 - Die Europ\u00e4ische Zentralbank begann im Sommer 2024 mit einer Serie an Zinssenkungen. Im Herbst zog die Federal Reserve Bank nach und senkte die Target Rate um 0,5 Prozentpunkte. Beide Zentralbanken schmolzen ihren Bestand an Wertpapieren in der Bilanz ab. Im Euro-Raum pflanzten sich die Zinssenkungsrunden unmittelbar auf den Geldmarkt fort, die Einlagen- und Kreditzinsen der \u00f6sterreichischen Kreditwirtschaft folgten diesen Vorgaben. Die Spuren der Rezession waren auf dem Finanzmarkt deutlich sichtbar. Die Kreditnachfrage blieb im gesamten Jahresverlauf 2024 schwach, besonders Wohnbaukredite litten unter hohen Baukosten und Immobilienpreisen sowie regulatorischen Beschr\u00e4nkungen. Das Volumen kurzfristiger Unternehmenskredite sank im Zuge des Lagerabbaus, und die zus\u00e4tzliche Nachfrage nach langfristigen Krediten blieb wegen der schwachen Investitionst\u00e4tigkeit beschr\u00e4nkt. Die privaten Haushalte steigerten ihre Spart\u00e4tigkeit und investierten gro\u00dfteils in gebundene Einlagen und festverzinsliche Wertpapiere. Das Finanzmarktstabilit\u00e4tsgremium empfahl die Einf\u00fchrung eines sektoralen Systemrisikopuffers f\u00fcr Gewerbeimmobilienfinanzierungen. Die deutliche Zunahme der Abschreibungen auf Anlageverm\u00f6gen verursachte ein leicht schrumpfendes Betriebsergebnis in der Kreditwirtschaft. Die Kursgewinne an der Wiener B\u00f6rse konnten mit dem Wachstum der nominellen Wirtschaftsleistung nicht Schritt halten, sodass die Marktkapitalisierung auf 26,1% des BIP zur\u00fcckging. Die reale Aufwertung des effektiven Wechselkursindex setzte sich auch 2024 fort.<\\\/p>

AB - Die Europ\u00e4ische Zentralbank begann im Sommer 2024 mit einer Serie an Zinssenkungen. Im Herbst zog die Federal Reserve Bank nach und senkte die Target Rate um 0,5 Prozentpunkte. Beide Zentralbanken schmolzen ihren Bestand an Wertpapieren in der Bilanz ab. Im Euro-Raum pflanzten sich die Zinssenkungsrunden unmittelbar auf den Geldmarkt fort, die Einlagen- und Kreditzinsen der \u00f6sterreichischen Kreditwirtschaft folgten diesen Vorgaben. Die Spuren der Rezession waren auf dem Finanzmarkt deutlich sichtbar. Die Kreditnachfrage blieb im gesamten Jahresverlauf 2024 schwach, besonders Wohnbaukredite litten unter hohen Baukosten und Immobilienpreisen sowie regulatorischen Beschr\u00e4nkungen. Das Volumen kurzfristiger Unternehmenskredite sank im Zuge des Lagerabbaus, und die zus\u00e4tzliche Nachfrage nach langfristigen Krediten blieb wegen der schwachen Investitionst\u00e4tigkeit beschr\u00e4nkt. Die privaten Haushalte steigerten ihre Spart\u00e4tigkeit und investierten gro\u00dfteils in gebundene Einlagen und festverzinsliche Wertpapiere. Das Finanzmarktstabilit\u00e4tsgremium empfahl die Einf\u00fchrung eines sektoralen Systemrisikopuffers f\u00fcr Gewerbeimmobilienfinanzierungen. Die deutliche Zunahme der Abschreibungen auf Anlageverm\u00f6gen verursachte ein leicht schrumpfendes Betriebsergebnis in der Kreditwirtschaft. Die Kursgewinne an der Wiener B\u00f6rse konnten mit dem Wachstum der nominellen Wirtschaftsleistung nicht Schritt halten, sodass die Marktkapitalisierung auf 26,1% des BIP zur\u00fcckging. Die reale Aufwertung des effektiven Wechselkursindex setzte sich auch 2024 fort.<\\\/p>

KW - Geldpolitik<\\\/p>

KW - Kreditwesen<\\\/p>

KW - Unternehmensfinanzierung<\\\/p>

KW - Sparen der privaten Haushalte<\\\/p>

M3 - WIFO-Schriftenreihen<\\\/p>

VL - 98<\\\/p>

SP - 217<\\\/p>

EP - 228<\\\/p>

JO - WIFO-Monatsberichte<\\\/p>

JF - WIFO-Monatsberichte<\\\/p>

ER - <\\\/p><\\\/div>\"}","scientific_assistance":"[\"Fischer Nathalie\"]","scientific_review":"[\"Glocker Christian\"]","version":"","release_date":null,"expiration_date":null,"surveyor":"","research_assistance":"","edv":"","additional_info_de":"","additional_info_en":""},"yoast_head":"\nCalming Inflationary Momentum Allows Key Interest Rates to be Lowered - WIFO<\/title>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/www.wifo.ac.at\/en\/publication\/425859\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"en_US\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"Calming Inflationary Momentum Allows Key Interest Rates to be Lowered\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/www.wifo.ac.at\/en\/publication\/425859\/\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"WIFO\" \/>\n<meta property=\"article:publisher\" content=\"https:\/\/www.facebook.com\/WIFOat\/\" \/>\n<meta property=\"article:modified_time\" content=\"2025-05-15T09:10:15+00:00\" \/>\n<meta property=\"og:image\" content=\"https:\/\/www.wifo.ac.at\/wp-content\/uploads\/2024\/05\/WIFO-Gebaeude-FotoAlexanderMueller-www.alexandermueller.at-IMG_6326-Bearbeitet-1.jpg\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:width\" content=\"1920\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:height\" content=\"1280\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:type\" content=\"image\/jpeg\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n<meta name=\"twitter:site\" content=\"@WIFOat\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\\\/\\\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.wifo.ac.at\\\/en\\\/publication\\\/425859\\\/\",\"url\":\"https:\\\/\\\/www.wifo.ac.at\\\/en\\\/publication\\\/425859\\\/\",\"name\":\"Calming Inflationary Momentum Allows Key Interest Rates to be Lowered - 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