Die deutsche Wirtschaft befindet sich nun schon im fünften Jahr eines mäßigen Aufschwunges. Die gesamtwirtschaftliche Kapazitätsauslastung
nimmt allmählich zu, die Produktionskapazitäten dürften mittlerweile die Normalauslastung leicht überschritten haben. Dabei
bleibt die Dynamik der Konjunktur im Vergleich mit früheren Aufschwungphasen gering, auch weil der wenig schwankungsanfällige
Konsum die Hauptantriebskraft ist. Einer stärkeren Kapazitätsanspannung wirkt zudem entgegen, dass die Nettozuwanderung das
Produktionspotential erhöht. Das Bruttoinlandsprodukt dürfte 2017 um 1,5% (kalenderbereinigt +1,8%) und 2018 um 1,8% wachsen.
Die Arbeitslosenquote dürfte nach 6,1% im Jahr 2016 auf 5,7% im Jahr 2017 und 5,4% im Jahr 2018 sinken. Nach einem Anstieg
der Verbraucherpreise von nur 0,5% im Jahr 2016 werden im Prognosezeitraum mit 1,8% im Jahr 2017 und 1,7% im Jahr 2018 wohl
wieder merklich höhere Raten erreicht. Die öffentlichen Haushaltsüberschüsse gehen etwas zurück; die Finanzgebarung der öffentlichen
Hand ist 2017 leicht stimulierend und 2018 konjunkturneutral ausgerichtet.
Keywords:Gemeinschaftsdiagnose, Prognose, Konjunktur Deutschlandd
Research group:Macroeconomics and Public Finance
Language:German
Joint Diagnosis Germany # 1-2017 – Fostering Upswing Despite Global Economic Risks
The German economy is now in its fifth year of a moderate upswing. Overall economic capacity utilisation is gradually increasing,
and production capacities are now likely to have slightly exceeded normal capacity utilisation. At the same time, the economic
momentum remains low compared with previous upswings, partly because consumption, which is less susceptible to fluctuations,
is the main driving force. In addition, the fact that net immigration increases production potential counteracts greater capacity
constraints. Gross domestic product is expected to grow by 1.5 percent in 2017 (calendar-adjusted +1.8 percent) and by 1.8
percent in 2018. The unemployment rate should fall from 6.1 percent in 2016 to 5.7 percent in 2017 and 5.4 percent in 2018.
After a rise in consumer prices of only 0.5 percent in 2016, the forecast period is likely to see noticeably higher rates
again, with 1.8 percent in 2017 and 1.7 percent in 2018. Public household surpluses are declining somewhat; the financial
management of the public sector is slightly stimulating in 2017 and cyclically neutral in 2018.
Authors WIFO: Stefan Ederer (Stefan.Ederer@wifo.ac.at), Christian Glocker (Christian.Glocker@wifo.ac.at), Stefan Schiman (Stefan.Schiman@wifo.ac.at)