Die Wirkung von Private Equity und Venture Capital auf Innovation und Wachstum der Unternehmen (The Effect of Private Equity and Venture Capital on Corporate Innovation and Growth)
Studien, März 2007, 48 Seiten
Auftraggeber: Bundesministerium für Wirtschaft und Arbeit – Wirtschaftskammer Österreich
Studie von: Österreichisches Institut für Wirtschaftsforschung
Die Studie untersucht die Wirkungen der Beteiligung von Private Equity und Venture Capital auf die Innovationsleistung und
das Wachstum der Unternehmen. Im Rahmen einer zweistufigen statistischen Auswahl der Kontrollgruppe wird der Einfluss von
Selektionsverzerrungen (z. B. durch die Rechtsform, Branche, regionale Verteilung, Alters- und Größenstruktur, Bonität, ausgewählte
Bilanzkennzahlen sowie Innovationstätigkeit und internationale Ausrichtung der Unternehmen) berücksichtigt. Die Ergebnisse
zeigen einerseits, dass in Bezug auf die Innovationsleistung die Selektionseffekte dominieren. Beteiligungen von Private Equity
und Venture Capital machen demnach die Unternehmen selbst nicht innovativer, finanzieren aber überdurchschnittlich innovative
und exportorientierte Unternehmen. Andererseits bestätigen die empirischen Ergebnisse eine sehr robuste positive Wirkung auf
das Wachstum von Umsatz und Beschäftigung der Unternehmen, die auf direkte kausale Effekte im Sinne der Mehrwertfunktion von
aktiv gemanagten Beteiligungen zurückzuführen ist.
Keywords:Private Equity Venture Capital Innovation Wachstum Unternehmen
Forschungsbereich:Industrie-, Innovations- und internationale Ökonomie
Sprache:Deutsch
The Effect of Private Equity and Venture Capital on Corporate Innovation and Growth
The study investigates the effect of private equity and venture capital on the innovative performance and growth of enterprises.
Through its selection of a statistical control group in a two-stage process, the study considers the effect of selection distortions
(e.g., through the legal form, industry, regional distribution, age and size structure, credit standing, selected balance
sheet parameters, innovative capacity and international orientation of enterprises). Its findings show that selection effects
dominate with regard to innovative performance. Private equity and venture capital investment thus do not make a firm more
innovative but they tend to finance those enterprises that are more innovative and export-oriented than the average. On the
other hand, the study confirms a very robust positive impact on growth and employment that is the result of direct causal
effects from the value added through actively managed investments.
